●长江商报记者魏度

创业22年后，徐地华家族面临着新的危机，那就是缺钱。

年，徐地华家族出资30万元设立正业电子(正业科技前身)开始创业。年12月31日，创业17年之际，历经艰辛，徐氏家族分享了上市盛宴，财富随之暴增。

如今，徐地华家族已经深陷困境。截至目前，徐地华家族通过东莞市正业实业投资有限公司(简称正业实业)持有正业科技44.03%股权，其质押率已高达95.02%。而从去年11月开始，正业实业、徐地华已通过债权融资方式获得4.16亿元资金支持。

不仅如此，徐地华家族实际控制的正业科技经营业绩有些难看，其净利润(归属于上市公司股东的净利润，下同)继去年大降91%后，今年前三季度再降67%。

上市至今4年多时间，正业科技经历了什么？经营业绩为何会如此速度溃退？

上市伊始，正业科技就大举并购扩张。据长江商报记者初步统计，公司先后高溢价收购了集银科技、鹏煜威、炫硕光电等6家公司，交易金额为14.15亿元。

徐地华曾面对媒体称，公司在下一盘智能制造大旗，聚焦智能检测和智能制造，从今年开始，将对此前的并购进行整合消化。

然而，正业科技目前已属消化不良，炫硕光电承诺去年扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)万元，实际仅.56万元。公司并购产生10.77亿元，去年已经减值2.09亿元。

此情此景，无奈之下，徐地华家族筹划让出公司控制权，请求国资纾困。

扣非净利再度大降七成

徐地华曾信誓旦旦，正业科技三季度业绩会有好转。但事与愿违，业绩呈加速下滑之势。

三季报显示，今年前9个月，正业科技实现营业收入9.14亿元，去年同期为10.69亿元，同比减少1.55亿元，下降幅度为14.56%；净利润为0.53亿元，去年同期为1.64亿元，同比减少1.11亿元，不及去年同期的零头，下降幅度为67.61%；扣非净利润为0.42亿元，较去年同期的1.61亿元下降73.85%。

从单个季度，经营业绩并无明显改善迹象。一二三季度，分别实现营业收入2.46亿元、3.08亿元、3.60亿元，环比有明显增长，但同比分别下降2.54%、30.67%、3.52%，三季度降幅有所减小。对应的净利润分别为0.19亿元、0.21亿元、0.13亿元，同比分别下降37.63%、74.67%、73.70%。扣非净利润分别为0.17亿元、0.17亿元、0.08亿元，同比分别下降21.27%、79.72%、85.11%。

今年第三季度，虽然公司营业收入最高，但净利润、扣非净利润最少，同比环比均在下降。由此可见，公司净利润呈加速下降趋势。

正业科技经营业绩变脸始于去年三季度，并持续至今。去年三四季度，公司实现的营业收入分别为3.73亿元、3.60亿元，同比变动幅度为3.36%、-0.32%，净利润为0.49亿元、-1.47亿元，扣非净利润为0.55亿元、-2.39亿元，变动幅度为-8.93%、.02%。

与之对应的毛利率、净利率也在大幅下降。今年前三季度，正业科技的毛利率、净利率分别为34.30%、5.96%，去年同期为40.60%、15.49%，同比分别下降6.3个、9.53个百分点。

净利润大幅下降，经营现金流状况也不佳。今年前三季度，正业科技的经营现金流净额为-0.08亿元，去年同期为0.81亿元，同比下降.14%。其中，一季度净流出0.64亿元，二三季度净流入0.42亿元、0.14亿元，三季度净流入金额环比在减少。

对于今年前三季度经营业绩大幅下降，正业科技解释称，电子制造业市场需求偏低迷，公司下游客户的设备投资滞缓、订单延期交付，以及市场竞争激烈，财务费用增加，人力成本上升，导致公司整体利润率下滑。

14亿并购形成10.77亿商誉

正业科技经营业绩下一发而不可收拾，究竟是因为什么？

正业科技成立至今已有22年，年底上市至今也有4年9个月。上市之初，公司主营PCB精密加工检测设备及辅助材料的研发、生产、销售及服务，上市之后，公司借助并购大肆扩张。

长江商报记者梳理发现，年至年4年间，正业科技相继完成了对集银科技%股权、拓联电子%股权、鹏煜威%股权、炫硕光电%股权、玖坤信息80%股权、华东兴%股权收购，交易金额合计为14.15亿元。其中，现金支付7.36亿元，占比超过一半。

通过并购，正业科技的主营业务从PCB自动化检测设备，延伸到液晶模组和背光屏自动化设备、自动化焊接、锂电池制造等领域，做全产业链自动化设备方案提供商。在正业科技

转载请注明:http://www.aideyishus.com/lkzp/3563.html