本文为《上市公司分析》专栏文章，通过对公司基本面及行业的分析，给出独立客观的看法，供各位朋友参考，欢迎订阅专栏，以后会有更多上市公司的研究分析，用数据论证逻辑，用眼光预见未来，让投资更加高效和准确。文章内容仅代表个人的独立观点，不作为任何投资买卖的依据。

今天和大家分析一家科技类，这只股票在年的时候走势非常好，但在年出现了大跌，股价从高点下跌幅度达到56%，现在这家公司的股价从低位有所反弹，但较年高点时跌幅仍高达42.3%。

接下来进一步从业绩情况、行业对比和公司前景三个方面，对这只科技股进行深度的分析。

一、业绩情况

1.营收和利润情况

公司年实现营业收入95.62亿元，同比下滑13.3%；实现净利润6.42亿元，同比下滑62.63%，总资产减少5.55%，净资产增加6.05%。从业绩来看，年并不理想，净利润出现了较大的下滑，但营收下滑并不算大。

年公司业绩明显下滑有客观原因，一方面是电子消费需求下降，客户设备周期影响，另一方面是受到贸易摩擦影响，还有一个原因就是年有较多非经营性收益收益，年没有这一笔且进行了1.53亿元的资产减值。

往前看几年，公司营收和利润是不断增长的，年时营收为43.34亿元，到年增长至.29亿元，增幅%，复合增长率为20.53%；年时净利润为5.45亿元，到年增长至17.19亿元，增幅.4%，复合增长率为25.82%。

从数据可以看出，公司营收和净利润双双大幅增长，五年复合增长率均超过20%，并且净利润复合增长率比营收复合增长率高出5.3个百分点，显示公司的盈利能力是在不断提升的。不过也有一点需要注意的，公司的营收和净利润并不是每年保持平稳增长，在五年内增幅差异明显，其中第二年和第三年增长幅度小，第四年较大，第五年小幅增长，见下图：

也就是说，这家公司的营收利润放在一个中观的角度来看，是稳步增长的，复合增长率达到20%以上。但是在存在一定的周期性，一般三年为一个周期，出现一年高增长后，后两年增速都会大幅回落。当营收和利润值上一个台阶之后，之后两年营收和利润变化值都不会太大，第三年后才会重新上一个量级。

2.公司的财务指标

下图是公司年到年的相关数据：

看净资产收益率ROE指标，从年时的15.05%，上升至年27.60%，盈利能力大幅提升。年ROE为21.33%，同比有所下降，但依然保持在了20%以上，属于非常优秀的水平，年出现了明显下降，降至6.44%，主要原因就是年业绩下滑的影响，业绩下滑的原因，我在前面已详细说过。

公司的销售毛利率变化不大，基本在36%--42%的区间波动，显示公司的业务比较稳定，不过对应的销售净利率不断上升，年达到六年的最高值15.64%。

接下来看看公司的资产负债表情况：

年底，公司总资产为.93亿，负债88.15亿，资产负债率为49.26%，较上一年度下降5.37个百分点，负责率明显下降，抗风险能力有所提高。

二、公司情况