※核心逻辑：

年激光产业中工业加工占到下游总体的比例为45%，根据IPG年年报披露，激光切割、焊接是其中最重要的应用领域，-年切割占总体的比例分别为51%、54%、57%，逐年提升，而焊接三年分别为18%、20%、16%。切割、焊接占据了激光行业的主要市场空间。

※激光切割：

激光切割主要优势在于单位使用成本低，随着设备价格的大幅下降其经济性凸显；激光切割从薄板往中厚板市场渗透趋势明显，还有至少翻倍以上的空间；就存量角度，根据中国激光产业发展报告（）及我们的估算，到年底我国切割用激光设备存量为6.99-8.16万台，对于传统切割方式的渗透度为26.26-30.65%，且集中在低功率，W—W功率激光切割设备渗透率近年有望提高。

※激光焊接：

激光焊接设备单价较高，主要应用于汽车、电池等高端制造；年规模以上金属焊接切割厂商年收入合计达到亿，而激光焊接对焊接市场渗透度不足30%；作为实现汽车轻量化的重要手段，激光焊接应用率有望从20%提升至60%；受益于动力锂电池厂商扩产，预计年该细分市场空间达35亿元；国产替代将成为激光焊接业务的另一个增长点。

※投资建议：

建议重点

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