（报告出品方/作者：广发证券，陈子坤、纪成炜、李靖）

一、一体化压铸变革制造工艺，终端加速布局

新能源汽车对减重和提效的诉求加速结构件集成度提升，一体化压铸趋势不断验证，终端布局进展超预期。从主要车企来看，特斯拉最早提出一体化压铸概念，年3月以来相关生产布局快速落地，4月柏林工厂开始配备超级压铸机，7月上海超级工厂中ModelY二期产线完成改装工作，一周时间实现日产量稳定辆以上；小鹏与广东鸿图合作持续深化；蔚来首款采用一体化压铸结构件车型ET5迎来量产，相关技术快速推广至多款SUV新车型，并引入新供应商不断迭代；长安年中启动一体化压铸项目招标，随后与尹之密开展合作；高合HiPhiZ首个白车身于今年4月正式下线，8月正式发布采用一体化超大车身后舱结构件的新车型。汽车产业变迁倒逼压铸业革新升级，一体化压铸完成从0到1的突破充分体现技术变革趋势。从产业应用层面看，超大型压铸是未来企业建立护城河的关键迭代方向，而压铸模具则是重中之重，当前国内外对超大模具设计均无足够经验可循，未来模具与铸件市场将大有可为。

（一）一体化压铸颠覆传统造车工艺，实现降本增效

1.一体化压铸颠覆传统汽车制造方式

传统车身结构件繁多，制造工序复杂，包括冲压、焊接、涂装、总装四大环节。传统白车身由-个零部件构成，焊接点位高达-个。主车场通过向零部件供应商采购冲压、压铸结构件，并将其组装连接（包括焊接、铆接、涂胶等），再与自身冲压制造的外覆盖件焊装，形成白车身总成。

压铸工艺具有生产效率高、产品壁薄的特点，更适合于铝合金车身结构件的生产。钢材结构件大都采用冲压件，而铝合金材在冲压工艺下成形性差、起皱严重，因此铝合金加工多采用压铸方式。压力铸造主要分为高压铸造（即压铸）、低压铸造、差压铸造等，其中低压铸造与差压铸造多用于发动机、底盘区域，而高压铸造由于生产效率高，产品壁厚较薄，因此是铝合金车身结构件的主流生产工艺。

一体化压铸将代替传统车身结构件冲压、焊接环节，简化生产流程。压铸技术是将液态金属在高速高压作用下射入紧缩的模具型腔内，并在保压条件下结晶凝固，形成半成品或成品的精密成型技术。而一体化压铸是通过大吨位压铸机，将多个单独、分散的铝合金零部件高度集成，再一次压铸成型为1-2个大型铝铸件的方式，省去冲压、焊接环节。

2.轻量化、集成化程度提高，生产效率大幅跃进

集成化简化流程，生产效率显著提升。一体化压铸高度集成，省去冲焊环节，简化生产流程，并且应用新型免热处理合金材料，省去热处理环节，车身结构件制造时间由传统冲焊工艺的1-2小时缩短至2-3分钟。轻量化提高续航里程。根据年特斯拉电池日公开数据，ModelY一体化压铸后地板总成零部件相对于Model3减少79个，仅用1-2个大型压铸件，机器人焊点由-个减少到50个，减重30%，未来将采用2-3个大型压铸件替换下车体总成个零部件，进一步减重10%，续航里程提高14%。减负车企自身资产负债表。一套大型自动压铸单元占地约平米，相比冲压+焊接，工厂占地面积可减少35%。

3.一体化压铸显著降低车身成本

用一体化压铸铝合金后地板，单车制造成本下降约31%。传统冲焊产线主要设备为冲压机、模具以及焊接机器人，一体化压铸主要设备为压铸机及压铸模具。综合材料成本以及制造成本，钢制冲焊后地板总成成本约为元/套，一体化压铸铝合金后地板总成成本约为元/套，总成本相近，但一体化压铸制造成本下降约31%。年产50万套后地板总成成本测算核心假设如下：1．假设钢制后地板总成重量80kg；一体化压铸全铝后地板总成重量60kg；2．假设冲压机平均冲次15SPM，压铸机生产节拍为s；3．假设冲压机和压铸机寿命为7年，冲压模具寿命为10万件，压铸模具寿命为5万件，模具每年更换。

（二）产业化落地提速，一体化压铸大势所趋

1.特斯拉引领一体化压铸，各主机厂跟进布局

（1）特斯拉引领车身制造的集成变革

特斯拉后地板一体化压铸率先量产，车身前舱一体化压铸总成开始试验。年电池日上，特斯拉首次发布ModelY一体化压铸后地板方案，用1-2个大型压铸件取代79个零部件；Q1财报交流会上表示特斯拉德州奥斯汀工厂在后地板的基础上，增加前地板（前纵梁）的一体化压铸，前后地板的零部件数量从个减少至2个，焊点数量减少了超过个。

未来向下车体总成发展，将结合CTC电池方案。年特斯拉在柏林工厂开放日上展示了特斯拉一体化压铸下车体，计划用2-3个大型压铸件取代原有的个单体零件。除前地板、后地板以外，中间部分则由CTC电池上箱体承担起中部车身底板作用。该上盖集成体的设计集成了原电池包上盖+原车身中地板。

（2）新势力携手第三方压铸厂快速跟进

蔚来携手文灿股份，ET5将采用一体化压铸后地板，ES7将采用一体化压铸后副车架。根据蔚来NIODAY公开信息，一体化压铸技术能有效降低后地板重量、增加后备箱空间、整车抗扭刚度达到3N·m/deg。同时根据文灿股份公告显示，T压铸设备已于年11月完成首次半片式后地板试制，一体化压铸后地板产品已在整车厂中完成白车身安装下线。小鹏与广东鸿图合作，加速布局一体化压铸。年1月广东鸿图6T底盘一体化结构件下线，6月获得小鹏某车型底盘一体化结构件产品定点。小鹏广东肇庆工厂主要由广东鸿图供应，武汉工厂自建一体化压铸工艺车间，将引进一套（条）以上超大型压铸岛及自动化生产线。

根据拓普集团

转载请注明:http://www.aideyishus.com/lktp/3532.html