杭叉集团()：增资叉车租赁子公司布局叉车销售“后市场”

　　类别：公司机构：浙商证券股份有限公司研究员：王华君/潘贻立日期：-12-17

　　投资要点

　　公司增资叉车租赁子公司，加强“后市场”布局及网络建设公司控股子公司杭叉租赁自成立以来，业务规模发展迅速，拓展了公司后市场的重要发展渠道，为进一步释放市场活力，公司拟对杭叉租赁增加认缴出资人民币25,万元，杭叉租赁注册资本由人民币5,万元变更为人民币30,万元，增资完成后，公司合计持有杭叉租赁人民币28,万元的股权，持股比例由74%增加到96%，上述增资事项的实际出资将根据杭叉租赁的经营资金需求分步完成。资金主要用于扩大经营规模，降低资产负债率，拓宽银行等其他融资渠道和额度，同时加强租赁市场布局及网络建设。

　　作为叉车大国，近二十年来，我国的叉车制造生产和销售一直处在全球前列，企业的经营绝大多数走经销商模式。而国外却与国内不同，叉车租赁方式已非常普遍。说欧美地区租赁渗透率占到70%、销售只占30%。提升叉车租赁业务的占比将有助于公司规避叉车销售中的诸多风险，为公司持续发展提供动力。此次增资杭叉租赁有利于公司从单一产品销售型到服务销售型的转型，在叉车的销售“后市场”有所突破。

　　平衡重叉车销量市占率有望持续提升，积极布局新能源叉车转换增长动力年1-10月叉车全行业销量为93万台，同比增长45%；年9-10月叉车行业国内销量为8万台，同比增长7%，环比8-9月下降8%，高基数下同比增速略微放缓。叉车行业1-9月实现出口销量42万台，同比增长78%；年8-9月叉车行业出口销量为5万台，同比增长59%，环比7-8月增长16%，叉车出口端呈回暖趋势。全年叉车行业总销量有望突破万台，实现25%以上增速，电动叉车占比不断提升，其中III类车有望实现50%高增长。

　　杭叉不断优化技改和产线规划，已实现超30万台年产能，再创历史新高，预计公司全年平衡重叉车增速有望高于全行业，民营龙头市占率有望持续提升。公司大力投入新能源叉车，在保证内燃车产品品质和市场的口碑的同时加大锂电和氢能源叉车技术投入，抢先布局全系列电动化产品，攻克大吨位电叉替代内燃车技术难题，锂电叉车市场地位持续领跑全行业。

　　盈利预测与估值

　　预计公司-年可实现归母净利润10.2/12.6/15.4亿元，同比增长21%/24%/23%，对应EPS为1.17/1.45/1.78元，对应当前PE为14/12/9倍，维持“买入”评级。

　　风险提示

　　制造业投资低于预期；原材料价格大幅波动；行业竞争格局恶化

　　金洲管道()：管道业务有望迎来新一轮景气周期

　　类别：公司机构：浙商证券股份有限公司研究员：马金龙日期：-12-17

　　投资要点

　　专注管道产品,油气水管全覆盖公司是国内配套最为齐全的油、气、水输送用管道制造企业之一,可以满足客户在各个地区和区域的应用。油、气、水运输产品包括螺旋缝埋弧焊管、直缝埋弧焊管、直缝高频电阻焊管、大口径卷制直缝埋弧焊接钢管四大类,城市燃气低压庭院管网和入户管道广泛使用镀锌管。

　　品种持续优化,产能有望再扩大公司基于传统产品基础上发展高品质管材管件,目前年产10万吨超大直径城镇引水工程用焊接钢管项目已完成,3万吨高品质薄壁不锈钢管材管件处于建设中,目前进度已达80%,年产60万吨优质焊管项目已经启动,建设完工后将为公司带来63万吨高品质管材,推动产品结构持续优化。

　　稳增长再启动,受益基建再发力中央经济会明确提出,适度超前开展基础设施投资,特别是要加快城市管道老化更新改造。距离上次我国大规模城镇基础设施建设已经十年有余,部分燃气、给排水设施已经进入老化阶段,安全事故以及城市内涝问题开始显现,城市管道更新改造迫在眉睫。另外,在低碳减排背景下,天然气作为清洁能源,消费总量有望持续增长,气运输管道需求未来增量广阔。公司下游需求有望进行新景气周期。

　　盈利预测及估值公司作为管道行业龙头企业之一,在经济稳增长,基建发力,城市管网升级改造中,有望进入一轮新的景气周期。我们预计-年,公司营业收入分别为63.37/68.82/70.91亿元,分别同比增长24.01%、8.60%、3.03%;归母净利润分别为4.05/5.92/6.94亿元,分别同比增长-30.73%、46.37%、17.12%,对应EPS分别为0.78元、1.14元、1.33元,对应PE分别为9.91/6.77/5.78倍。年10倍市盈率的估值对应市值约为60亿,较当前市值有50%上涨空间,给予“买入”评级。

　　风险提示:宏观经济风险、原材料价格大幅上涨,下游需求释放不及预期等。

　　紫光国微()：特种集成电路龙头大国核芯共筑5G发展

　　类别：公司机构：浙商证券股份有限公司研究员：邱世梁/王华君日期：-12-18

　　投资要点

　　主营特种集成电路及智能安全芯片，近三年收入/净利润复合增速15%/52%.

　　国微电子：全资子公司，主营特种集成电路，H1收入14亿，占比60%，净利润8亿，净利率56%，近三年收入/利润复合增速分别为65%/88%紫光同芯：全资子公司，主营智能安全芯片，H1收入8亿，占比34%，净利润0.4亿，净利率6%，近三年收入/利润复合增速分别为11%/0%；其他业务：民用高性能可编程器件(紫光同创)、半导体功率器件(孙公司无锡紫光微电子)及石英晶体元器件领域(子公司唐山国芯)。

　　国微电子：特种集成电路龙头，预计未来三年收入/利润复合增速43%/53%产品：涵盖高性能微处理器、高性能可编程器件、存储类器件、总线器件、网络总线及接口、模拟器件、SoPC系统器件和定制芯片等七大系列近个品种，特种集成电路应用是现代武器装备智能化、小型化关键；地位：国内特种集成电路龙头，产品广泛应用于飞机、导弹、舰船、车载等场景；市场规模：受益于“进口替代率上升+品类扩张+国防装备信息化占比提升+下游列装型号放量+市占率提升”，预计我国军队信息化装备年增速约15%，且电子系统占比不断扩大，公司保持在已有领域的高市场份额不变，研发实力强支撑产品品类快速扩张，综合考虑公司产能及在手订单情况，预计未来3年收入分别为28/42/59亿元，同比增长68/50/40%，复合增速45%。

　　紫光同芯：高端智能安全芯片，预计未来三年收入/利润复合增速22%/19%产品：智能卡安全芯片和终端安全芯片，为通信、金融、工业、汽车、互联网等多领域客户提供基于安全芯片的终端产品及解决方案；地位：智能卡芯片国内第二大厂商(市占率11%)，高研发投入支撑公司未来持续发力车载、物联网、5G等下游应用市场；

　　市场规模：受益于“物联网终端+5G通信+国产替代率提升”需求快速增长，公司社保卡身份证传统业务市场份额稳定/金融卡业务随下游同步增长/海外业务持续扩张/车载5G等新兴领域涉足，预计公司未来3年收入18/23/28亿，复合增速25%。

　　盈利预测及估值

　　预计-年净利润16.0/24.5/32.2亿，增速分别为99%/53%/31%，复合增速为58%，PE79/52/39倍，首次覆盖，给予买入评级。

　　风险提示

　　新装备型号无法及时竞标成功的风险；晶圆代工厂产能紧张，产品无法及时出货的风险；国防装备电子信息化需求不急预期，特种集成电路增长不及预期的风险。

　　韵达股份()：11月旺季单价同比环比双升日均单量突破万件

　　类别：公司机构：浙商证券股份有限公司研究员：匡培钦日期：-12-18

　　报告导读

　　韵达股份11月旺季快递经营数据持续向好，11月快递票单价2.38元，环比提升0.21元，同比提升0.04元；日均快递单量万件，同比增长19.0%，再创历史新高。

　　电商快递价值修复层次已开始由“单价修复”向“盈利修复”递进演绎，持续看好经营数据及盈利稳步兑现，维持韵达股份“买入”评级。

　　投资要点

　　旺季提价传导通畅，票单价同比环比双增长

　　韵达11月票单价2.38元，同比提升0.04元，环比提升0.21元，票单价自6月份以来持续环比提升，旺季涨价如期顺畅传导。此外，鉴于电商消费淡旺季波谷趋平，我们预计快递企业临时成本投入增幅较往年偏低，因而单票盈利大概率能够显著回升。后续建议 　　日均单量再创新高，增速相对行业超额增长

　　单量角度，韵达11月单量18.83亿件，同比增长19.0%，日均单量万件，整体再创新高，电商消费淡旺季波谷趋平趋势之下，仍能维持接近20%同比增速，相对行业超额增长可观(11月行业单量同比增速16.5%，圆通13.4%，申通16.7%)。份额角度，韵达11月市占率16.6%，同比提升0.35pts。

　　价值修复三层次两阶段，未来进入盈利修复的本质阶段对于恶性价格战后的价值修复，我们认为要区分三个层次：1)政策管控、2)价格回归、3)盈利修复。今年二三季度随着政策的出台，价格端逐步呈现回归良性态势，在政策及价格修复之后，即将进入价值修复的最本质层次即盈利修复层次，相应市值表现进入核心阶段。我们预计Q4及明年整体盈利拐点向上，年单件盈利修复叠加规模增长，业绩或有高弹性。

　　盈利预测及估值

　　我们预计公司-年归母净利润分别13.64亿元、19.67亿元、24.71亿元，同比分别-2.9%、+44.2%、+25.6%。考虑到龙头溢价、单量规模及单件盈利等方面，我们依然看好行业单量第二大快递企业、A股电商快递龙头韵达股份，公司价值修复空间确定，维持“买入”评级。

　　风险提示：政策管控松动；快递价格战恶化；实体网购增长回落。

　　国光电器()：聚焦音响电声业务把握VR／AR时代机遇

　　类别：公司机构：东北证券股份有限公司研究员：王凤华/王璐日期：-12-19

　　公司在手订单充足，业绩发展稳健。公司从年下半年起，持续得到国内外行业顶级客户或平台型巨型客户的多品类产品订单，年前三季度实现营业收入33.28亿元，同比增长13.94%；实现归母净利润1.19亿元，同比下降19.31%；毛利率为12.49%，同比下降4.09个百分点，主要是由于在IC等电子物料缺货、限电影响供应链、海运船期紧张且运费涨价的背景下，公司在传统旺季第三季度的出货受到严重影响，尤其是毛利率较高的产品出货被迫推迟。公司致力于增强核心竞争力，持续加大研发团队建设，上半年研发费用为1.07亿元，同比增长35.13%。但公司在AIOT、VR/AR等领域的在手订单仍然在大幅增加，未来公司的出货会逐步改善，重回增长轨道。

　　音响电声类业务需求强劲，与众多头部企业建立深度合作关系。公司已经切入AI+iot生态圈，包括VR\AR等智能可穿戴类产品。近年来，公司加大国内客户的开拓力度，产品内销比例逐步增加，华为、百度等均为公司客户；公司耳机事业部已经步入正轨，耳机业务有所突破；视频会议系统相关产品需求大增，给公司带来了新的业务增量。公司未来将专注声学领域，特别是年VR/AR所涉及的硬件及软件市场出现爆发式增长，元宇宙概念助力产品生态走向成熟，公司已在VR/AR主要产品方面与国际巨头公司开展深度合作。

　　持续规划扩产，锂电材料业务迎来良好发展机遇。公司锂电池业务包括软包锂电池业务以及锂电池正极材料业务。软包锂电池业务通过加大对自动化设备的投入，产品销售额和产品利润稳定增加；锂电材料业务方面，广州锂宝下属公司宜宾锂宝及宜宾光原已建成具备年产2万吨锂电三元正极材料及年产7吨锂电三元正极材料前驱体生产能力的产线。

　　宜宾锂宝目前已经达成满产，客户包括宁德时代、天津巴莫等头部企业，公司已在规划后续更大的产能扩张。

　　投资建议：我们预测公司-年营业收入分别为58.39/80.03/.92亿元，归母净利润分别为3.53/5.36/7.69亿元，对应EPS为0.75/1.14/1.64元，对应PE19.37/12.78/8.90X,首次覆盖，给予“买入”评级。

　　风险提示：原材料价格波动、汇率波动、贸易政策变化

　　鱼跃医疗()：海外业务扩张品牌力打响

　　类别：公司机构：东北证券股份有限公司研究员：刘宇腾日期：-12-19

　　事件：

　　11月15日，鱼跃医疗携中国抗疫经验参加德国杜塞尔多夫MEDICA国际医疗设备展会，此次展会也是鱼跃凯立特CGM在欧洲的首次展示。

　　点评：

　　鱼跃医疗在德国MEDICA展会为全球抗疫输出中国经验。德国MEDICA被公医院及医疗设备展览会，以其不可替代的规模和影响力位居世界医疗贸易展的首位，吸引来自60多个国家和地区的近4家公司参展。公司在展会首次展示凯立特CGM，以智能、便携的医疗器械产品参与全球健康生活建设。

　　聚焦三大核心赛道，核心产品表现亮眼。公司管理层对鱼跃医疗进行了战略调整，制定了“创新重塑医疗器械”，聚焦呼吸、血糖、感控三大核心赛道，产品市场占有率与用户规模不断提升，基本面持续改善有力支撑公司营收增长，为公司后续新一轮发展奠定坚实基础。增长背后的驱动因素包括公司供应链完备且稳定，品牌认知度不断提高，消费者认可度提升和新一代管理层的科学激励等。

　　收购拓展新业务，升级CGM产品市场广阔。公司9月23完成对凯立特51%的股权收购完成交割，成功切入连续血糖监测(CGM)广阔市场。

　　CGM相比传统血糖监测具有监测数据连续性好、可比对的特点，是血糖监测设备改良的重要方向。通过控股凯利特，公司获得了技术更成熟的CGM产品，主医院导入的方式推广，三季度该产品已正式上市销售，我们认为CGM将成为公司未来中长期增长的又一推动力。

　　盈利预测：公司健康管理产品恢复速度好于预期，呼吸机等产品在疫情期间得到认可。我们预计公司-年实现收入70.8/79.4/91.2亿元，归母净利润15.3/17.1/19.7亿元，对应PE分别为24/21/18倍，首次覆盖给予目标价45元，“买入”的投资评级。

　　风险提示：全球疫情的不确定性，后续订单的不确定、推广不及预期

　　天顺风能()：产能加速布局转债助力下游扩张

　　类别：公司机构：东北证券股份有限公司研究员：唐凯/韩金呈日期：-12-19

　　事件

　　公司发布公告：天顺风能(苏州)股份有限公司公开发行可转换公司债券预案，年度公开发行可转换公司债券募集资金使用的可行性分析报告。

　　点评

　　产能布局加速，未来销量可期。去年陆上风电“抢装潮”结束，今年风电行业面临短期调整。公司目前塔筒产能70万吨，新建内蒙古通辽、广西北海、河南濮阳和湖北荆门四处工厂，预计年底形成万吨塔筒产能。公司目前叶片年产能片，新建吉林乾安、湖北荆门、内蒙古商都和河南濮阳4家叶片生产基地，未来2年内公司叶片产能有望实现翻倍。年Q1-Q3国内风电公开招标41.8GW，同比增长%+，随着各省的风电规划陆续出炉，预计明年国内风电装机容量将超过50GW，“十四五”时期我国风电行业年均装机增速有望15%+。积极布局产能，未来销量值得期待。

　　转债夯实公司实力，助力风电下游扩张。根据可转债预案，本次可转债拟募集资金不超过29.9亿元，拟将20亿元用于乌兰察布市兴和县MW风电场建设项目和8.14亿元用于补充流动资金。满六个月后可转换为股票，可转债的期限为6年。兴和县该风电场可布机位点轮毂高度年平均风速为8.08m/s，平均风功率密度为W/m2，风电场风功率密度等级为3级，具备优异的风能开发价值。截止H1，公司风力发电的营业收入为5.96亿元，同比增长51.52%。公司累计实现并网发电容量.4MW，在建风电项目容量为35.7MW，新建兴和县MW将极大的推动公司风电场业务的发展。公司向风电下游的风电场运营延伸，加强公司整个风电产业链的竞争实力，巩固公司的行业地位。

　　盈利预测：预计-年实现归母净利润13.47/15.37/18.88亿元，对应每股收益0.75/0.85/1.05元，对应PE为27.4/24/19.54倍。风电“十四五”高速发展，公司加速产能布局，后续业绩有望爆发。维持“买入”评级，上调目标价。

　　风险提示：业绩预测与估值判断不达预期、风电订单不及预期

　　索通发展()：低成本高增长的低碳预焙阳极龙头

　　类别：公司机构：光大证券股份有限公司研究员：王招华/方驭涛日期：-12-19

　　高成长：绑定客户产能4年再翻番。公司是商用预焙阳极行业龙头，现有预焙阳极产能万吨/年(权益产能万吨/年)。公司与下游客户合资扩张产能，产能提升和消化确定性强。公司规划“十四五”期间年均增长60万吨产能，于年达万吨/年(权益产能万吨/年以上)，总产能4年接近翻倍。

　　高激励：除实控人以外11名董监高持股市值达万元(12月16日)。截至Q3，实控人郎光辉及一致行动人持有公司股份36.38%。除实控人以外，11名董监高合计持股0.74%，持股市值达万元(12月16日收盘价)。

　　低成本：成本低于行业平均元/吨，资金和融资优势明显。-年公司预焙阳极单吨毛利分别为、和元/吨，远高于行业平均水平(同期行业仅能维持盈亏平衡)。公司是国内石油焦最大的采购商，采购优势明显；公司是预焙阳极行业内唯一上市公司，在资金规模和融资成本方面优势凸显。

　　低碳排：降低铝电解环节碳排放20%。公司预焙阳极产品寿命长、单耗低，能够减少因换极热损失带来的电耗；同时掉渣率低，能够降低电阻和开槽热损失。

　　产品单耗比行业平均低20kg/吨铝，考虑预焙阳极生产和电解铝生产环节，公司预焙阳极产品可降低碳排-kg/tAl，约占电解环节碳排放20%。

　　新布局：拓展电解槽综合解决方案。随着铝行业电力成本上行以及双碳政策对高耗能企业的排放要求趋严，铝企节电降排动力显著增强。公司前瞻布局电解槽综合节电方案，未来将从导杆、阴极、钢爪等多角度解决电解槽耗电问题，有望成为公司业务新亮点。

　　行业：供需紧平衡，局部有缺口，高端阳极仍有空间。因环保限产等原因预焙阳极行业开工率长期偏低(平均开工率70%)。年1-10月国内预焙阳极产量万吨，预焙阳极消费量1万吨，同期出口万吨，整体紧平衡。

　　后续随着西南地区电解铝产能投产，西南、华南地区预焙阳极缺口将继续扩大。

　　因需要更换配套电解槽和提高电压强度等原因惰性阳极暂时不具备大规模推广条件，高端预焙阳极仍有增长空间。

　　盈利预测、估值与评级：公司预焙阳极产能稳定扩张，依托于产品优质和低成本优势，盈利有望脱离周期性波动实现稳定增长。暂不考虑新业务业绩贡献，预计-年归母净利润分别为6.5/8.2/10.2亿元，同比增长%/27%/24%，当前股价对应PE分别为15/12/9X。考虑公司业绩有望稳定增长，首次覆盖，给予“增持”评级。

　　风险提示：产能投建不及预期；原材料价格大幅波动风险；惰性阳极替代风险。

　　盐湖股份(792)：国内钾肥龙头盐湖提锂迎来战略发展期

　　类别：公司机构：国信证券股份有限公司研究员：刘孟峦/杨林/杨耀洪/薛聪日期：-12-20

　　国内最大的钾肥和盐湖提锂生产企业

　　公司是青海省国资委控股的国有企业，依托青海察尔汗盐湖得天独厚的战略资源优势，在盐湖资源开发方面有非常重要的战略地位，成为国内钾肥和盐湖提锂双龙头企业。

　　公司现有氯化钾产能万吨/年，是国内最大的氯化钾生产企业，占国内总产能比重超过60%，产能位列全球第四位。公司钾肥生产技术领先、成本优势突出，是保障我国粮食安全的“压舱石”。

　　公司现有碳酸锂产能3万吨/年，是国内最大的盐湖提锂生产企业，具有较强的成本优势，且仍有极大的扩产潜力。青海将加快建设世界级盐湖产业基地，公司有望充分享受青海盐湖大开发的战略红利。

　　洗尽铅华，剥离亏损资产轻装上阵

　　公司-年受化工及镁项目等亏损板块产生的巨额折旧、减值所拖累，连续3年亏损而中止上市。公司在进行破产重整之后，将化工及镁项目等亏损板块彻底分离，并且由钾肥、锂业等优质板块承接债务，于年3月完成债转股。公司于今年8月重新恢复上市后，有望深度聚焦钾肥和盐湖提锂领域，逐步改善经营管理水平。

　　锂行业新周期启动，重视国内锂资源开发

　　目前锂行业出现供需两旺的格局，锂矿和锂盐价格创历史新高。全球以中国、欧洲和美国为主，支持新能源汽车发展政策不断加码；全球汽车电动化发展趋势明确，未来将成为锂消费最核心的驱动力。但是与此同时，锂资源开发周期较长，供给端增速或低于需求端增速，锂行业有望迎来3年以上的景气周期。而中国锂资源储量丰富，且资源储量又以盐湖资源为主，为保障锂资源供应的安全和稳定，加快国内盐湖资源开发具有重要意义。

　　风险提示：钾肥和锂盐价格上涨不达预期；碳酸锂扩产进度低于预期。

　　首次覆盖，给予“买入”评级

　　通过多角度估值得出公司合理估值区间在39.57-43.44元，相对于公司目前股价有23%-35%左右的溢价空间，对应总市值在-亿元之间。我们认为公司依托察尔汗盐湖得天独厚的资源优势，在国内钾肥和盐湖提锂领域处于绝对领先的地位，尤其是未来在盐湖提锂领域有望实现跨越式增长，有望充分享受锂行业高景气周期带来的红利，首次覆盖，给予“买入”评级。

　　兖矿能源()公司信息更新报告：布局新能源新材料传统能源转型开启新征程

　　类别：公司机构：开源证券股份有限公司研究员：张绪成日期：-12-20

　　布局新能源新材料，传统能源转型开启新征程。维持“买入”评级公司发布《发展战略纲要》：在现有产业布局的基础上，确定矿业、高端化工新材料、新能源、高端装备制造、智慧物流五个产业发展方向。公司未来能源转型规划明确，且有望实现各产业链的量增，公司作为A股优质煤炭企业且最具国际化视野，有望实现业绩的稳定增长。考虑到纲要的项目处于规划阶段，不考虑业绩贡献。我们维持之前盈利预测，预计-年实现归母净利润.8/.2/.4亿元，同比增长.5%/12.4%/2.1%；EPS分别为3.69/4.15/4.23元，对应当前股价，PE为7.3/6.5/6.3倍。维持“买入”评级。

　　矿业业务：煤炭主业规划量增，且矿业品种多元化力争5-10年煤炭产量规模达到3亿吨/年：年煤炭产量为1.1亿吨，考虑到碳中和大背景下，未来煤企新建产能意愿不高，未来将会更多依靠资产注入形式，当前控股股东山东能源集团具有煤炭产量3亿吨。拓展钼、金、铜、铁、钾等矿产领域：金属矿业受碳中和影响较小，全球经济持续增长仍将带来稳定需求。随着长协基准价的提升(从到元/吨)，煤价长期高位，吨利润有望大幅提升。

　　煤化工业务：向高端绿色低碳发展，且规划更多产量力争5-10年化工品年产量2万吨以上，其中化工新材料和高端化工品占比超过70%：化工品产量当前不足万吨，规划3倍增长，煤企做煤化工有明显资源优势，原材料自给率高且成本低。目前公司产品多为中间品且大宗货，如甲醇、乙二醇、醋酸、醋酸乙酯等，未来规划将延伸现有产业链向高附加值产品转化，此外将通过新建新材料基地实现量增。对比石化领域的大炼化企业，基本实现了全产业链贯通，得到聚合物成品，此外还在向高端产品发展，如茂金属聚烯烃、光伏EVA等。

　　新能源业务：布局风光等绿电产业，并开启氢能赛道力争5-10年新能源发电装机规模达到1万千瓦以上，氢气供应能力超过10万吨/年：布局风电光伏实现绿电发展，是当前政策大方向，且中央经济工作会议指出新增可再生能源不纳入能源消费总量控制；依托现有产业链实现制氢，可以利用副氢尾气实现产品附加值的提升，未来国家氢能顶层规划有望出台，成为国家重点发展的领域。

　　风险提示：经济恢复不及预期，煤炭价格下跌，汇率波动，新增产能进度落后

〖证券之星数据〗

本文不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。