《投资者网》吴微

编辑吴悦

早在年签发的《中国制造》规划中，国务院就提出了由“制造大国”向“制造强国”转变的发展路线；年审议通过的“十四五”规划中，也将“制造强国”建设放到了重要的位置。在“十四五”、《中国制造》规划思想指导下，地方政府相继出台了相应的支持政策，国内以“智能制造”为代表的先进制造行业迎来了发展的黄金机遇。

而年爆发的“中美贸易摩擦”在芯片半导体等高端制造领域催生了巨大的国产替代的需求；年开始在全球范围内流行的“新冠”疫情，一定程度上改变了全球供应链的格局。在这样的背景下，海外订单的回流加之供应链格局的变化，除了芯片半导体外，汽车、消费电子乃至于纺织服装设备等领域也产生了巨大的国产替代的需求。

在巨大的需求推动下，最近几年来，芯片半导体、新能源等先进制造领域吸引了大批资金。以中芯国际（.SH）为代表的科创板芯片半导体企业的顺利发行，为芯片半导体行业的融资和退出提供了便利。仅年，已披露融资过亿元的国内半导体行业初创企业数就达到了个，合计披露的总融资额高达亿元；而企查查数据显示，年新能源汽车赛道披露融资总额更是超过了亿元。

大量资金的流入，在芯片半导体、新能源汽车等行业兴起一股产能建设的热潮。不过工欲善其事,必先利其器。光刻机、刻蚀机、贴片机等用在芯片半导体、新能源汽车核心部件、核心加工工艺中的设备，无疑也是人类工业技术的结晶。

北方华创（.SZ）、汇川技术（.SZ）、先导智能（.SZ）等半导体、锂电池生产设备供应商业绩的爆发式增长，或许能让我们窥见国内以芯片半导体、新能源汽车等为代表的先进制造行业发展的巨大潜力。整个先进制造产业的蓬勃发展态势，从A股该板块企业的年报中也能看出端倪。

业绩普遍上涨

Wind数据显示，申万机械设备细分行业中，到目前共有家上市公司。根据年年报数据，这些公司中，家企业年的收入较年相比出现了增长，占比86.24%；仅67家企业的收入有所下降，占比为13.76%。不过受芯片、大宗商品等原材料价格上涨的影响，部分企业增收不增利，但仍有家企业的净利润较年有所增长，占比为63.04%。

在这家公司中，有8家公司的收入同比增长了%以上。其中主要研发、生产、销售汽车零部件加工设备的香山股份（.SZ）年的收入达到了48.9亿元，较年的9.77亿元增长了4倍多。此外，罗博特科（.SZ）、绿的谐波（.SH）等智能制造企业的收入较年也有一倍以上的增长。

年，合计有家企业的收入增长幅度在20%以上，在家公司中的占比为52.57%，超过了一半。其中，下游需求旺盛，行业大部分公司收入、净利润双双上涨的情况下，年机械设备行业的整体走势也跑赢了大部分板块。

Wind数据显示，年申万机械设备板块指数上涨了27.36%，远高于同期市场主要指数的上涨，在申万31个一级细分行业中排在11位，排名靠前。而在强力的业绩支撑之下，个股表现也比较好，年，除去年才上市的个股外，有家企业的股价在年内有所上涨，在行业中的占比为66.24%；其中，有家企业的股价上涨幅度超过了50%，在年全部可以交易的家企业中的占比为26.11%。余下家企业的股价在年内出现了下跌，占比为33.76%。

半导体设备持续向好

年、年，市场一度“缺芯少屏”。在这样的背景下，国内半导体产业迎来了发展的黄金机遇。在国产替代呼声中，政策面、资金面乃至于市场层面都给国产半导体行业以巨大的支持。

其中国内先进制程的代表中芯国际，年、年收入与净利润都出现了较大幅度的增长，年净利润与扣非净利润涨幅均超过了%。国内OLED显示领域的龙头企业京东方（.SZ），最近几年收入与净利润持续保持增长，年收入同比增长了61.79%，净利润的增长幅度高达.96%，扣非净利润更是同比增长了近8倍。

在强力业绩支撑与国产替代需求支持下，加之科创板的设立为科技创新型企业提供了上市渠道。年前后，国内的半导体企业迎来了一股持续多年的融资热；据不完全统计，年国内半导体领域的融资超过了笔，部分企业在一年内多次融资，估值持续上涨。企业类型方面，从IC设计、制造、封测，到半导体材料、设备都获得了大量的投资，其中IC设计、先进封装以及第三代半导体元器件等领域的投资热情最高。

国产替代需求旺盛，产业链持续资金流入，无疑推动了国内芯片半导体领域的研发与产能建设。而芯片半导体产品有着非常复杂的加工工艺，需要有相应的设备进行高精度的控制加工流程。因此，在国内芯片半导体行业蓬勃发展的同时，上游的设备生产商也迎来了发展的黄金时期。

以生产刻蚀机、气相沉积机等国内先进的半导体加工设备龙头企业北方华创为例，早在、年开始，公司的收入与净利润就保持了较高速度的增长。到年，公司的收入更是同比增长了59.9%，净利润涨幅.66%，扣非净利润同比增长了.45%。公司的股价也一路上扬，与年年初相比，到近日公司的股价已上涨了5倍多。

中微公司（.SH）、华峰测控（.SH）等半导体设备生产企业，年的收入与净利润也保持着较高的增长水平。

业内人士对《投资者网》表示，虽然此前存在机构抱团，使得行业内出现估值过高的情况，叠加年初的疫情影响，打击了市场的信心。最近几个月来，半导体设备生产企业的股价都出现了不同程度的下跌。但半导体设备与快消品不同，一般会有几个月的交付周期，加之企业为了保障供应链的稳定会进行一定量的零部件储备，因此整体上此次疫情对半导体设备企业的影响较小。

华泰证券在研报中表示：看好零部件及相关芯片紧缺后北方华创年的业绩增长，并给出了.20元的目标价。国盛证券也点评中微公司称：一季度刻蚀高速增长，全年双业务放量可期。

锂电设备企业忙扩产

除了芯片半导体领域的投融资热情高涨外，因新能源汽车销量快速增长，加之锂电池储能技术的发展，光伏、锂电等新能源领域年也有大量的资金流入。企查查数据显示，年新能源汽车赛道披露融资总额超过亿元。

其中的龙头企业宁德时代（.SZ）自年首发以来，通过发行股份、公司债券合计完成了近亿元的融资；这些资金很大一部分都是用在产能建设上。此外，宁德时代的竞争对手中航锂电等公司最近几年也募集了大量的资金用于产能建设。

在下游新建产能需求推动下，以先导智能、杭可科技（.SH）等企业为代表的锂电池生产设备的供应商，其业绩也有着较高的增长。以先导智能为例，公司主要为锂电池生产商提供新型合浆系统、涂布设备等产品；为光伏企业提供光伏组件MBB高速串焊设备、叠瓦焊接设备等产品，其年业绩就出现了爆发式增长。

在经历前两年的收入、净利润增速放缓后，年先导智能的收入同比增长了71.32%，归母净利润更是同比增长了.83%。而据公司透露，年共获得了亿元新订单，在大量订单的支撑下，年一季度，先导智能的收入与净利润依旧保持了较高的增速。

杭可科技、利元亨（.SH）等锂电池生产设备供应商年收入也有较大幅度的增长。不过，主要生产充放电设备的杭可科技因原材料价格上涨加之股份支付等各项费用增加影响，年出现了增收不增利的情况。而主要生产锂电池切割、贴片等设备的利元亨，最近几年来，收入与净利润都保持了较高水平的增长。

天风证券研报表示，先导智能基于多年来的技术积淀，目前公司在锂电池设备领域的前、中、后段设备性能均已达到世界领先水平；年公司技术优势突出，业绩高增长。对于杭可科技、利元亨，多家券商也相继给出了“推荐”或“买入”评级。

其实除了北方华创、先导智能为代表的半导体、锂电池等领域整体设备供应商业绩表现靓丽外，为这些先进制造设备提供变频器、伺服系统、传感器等智能控制系统，激光光源、高端刀具、机器人手臂等功能模块的企业，最近几年收入与净利润也出现了较大幅度的增长。如通用自动化领域的龙头企业汇川技术（.SZ），激光切割、激光焊接领域的龙头大族激光（.SZ）。

当然，除了半导体、锂电池领域外，在海外订单回流与国产替代需求的推动下，电梯、智能纺织设备、智能物流等领域的上市公司，如快意电梯（.SZ）、越剑智能（605.SH）、德马科技（.SH）等企业年的收入均有90%以上的涨幅，净利润同比也大幅上涨。

无论是刻蚀机、贴片机等高端智能生产设备，还是变频器、伺服系统、机器人手臂等重要部件，这些产品都将交付给国内外的企业客户，用来提升他们的产能，而生产产线从建设到投产需要一定的施工、调试周期。这样看来，在政策、资金以及市场的支撑下，最近几年先进制造行业的繁荣仍将延续较长周期。（思维财经出品）■