日机密封年半年度董事会经营评述内容如下：

一、概述年上半年，公司面临的市场环境越发复杂，一方面，宏观经济形势难有起色，而另一方面，石油化工、煤化工等公司主要客户所处领域的景气度持续高涨。虽然当前公司产品的市场需求旺盛，但如果宏观经济持续下行，则长期来看势必导致消费需求不足，石化行业的景气度将难以为继。中美贸易摩擦的不断加剧，在时间和空间方面都在延伸，使得宏观经济回暖也蒙上阴影，公司未来市场需求变化的不确定性在增加。报告期内，公司实现营业收入30,.54万元，比上年同期增加42.24%,实现归属于上市公司股东的净利润7,.78万元，比上年同期增加72.88%,经营活动产生的现金流量净额1,.72万元，同比减少47.66%,产品综合毛利率53.50%。收入大幅增长的原因是受下游石油化工行业投资增长影响，公司产品市场需求持续回暖，公司取得的订单增长较快且公司产能有所提升。利润增长幅度大于收入增长幅度主要是销售费用和管理费用控制合理导致占比下降，且公司变更募集资金完成对优泰科的全资收购后，优泰科的利润及增长情况充分体现在公司合并报表。由于收入增长较快，公司的存货及应收账款都有一定幅度增加，员工人数的增加和采购商品的增加导致报告期经营现金流支出增加较多，经营现金流收入虽然也有较大增长，但由于收入增长会滞后于支出增长，导致经营现金流同比下降。受毛利率较低的主机厂客户收入占比增加影响，公司产品的平均毛利率小幅下降。报告期内，公司面临的主要问题还是订单的快速增长与产能不足的矛盾。虽然公司采取了措施，在增加产能的同时主动控制接单节奏，但截至7月底，公司的在手订单高达5.5亿元，依然保持小幅增长趋势，产品交付压力并未得到明显缓解。报告期内，公司去年制定的产能扩张计划中，一期已基本达产，二期计划受人员招聘困难的影响，目前进度低于预期，预计达产时间将延迟到今年年底。公司已计划在华阳密封增扩产能，以弥补二期产能扩张计划不达预期的影响。为协同提高整体产能，公司同步增加了设计、装配、检验、试验及服务人员，导致公司新员工数量增加较多，需要一定的时间来熟悉业务和提高技能，因此公司整体产能也将是逐步提升的过程。为解决场地拥挤和提高工作效率，公司在大量购置数控加工设备的同时，还增添了自动焊接、自动清洗、自动研磨、真空热处理、制粉等设备，并优化调整部分工艺流程和设备布局，在提高效率改善环境的同时进一步提升产品质量。在加快扩张产能的同时，公司并未放松市场开拓。在公司具有传统优势的石化领域，黑龙江龙油石化、中石化茂名分公司、中石化天津分公司、宁波华泰盛富聚合材料有限公司、吉林石化等企业的新建、扩建项目中，公司都取得不错的配套份额，在中石油、中石化旗下公司新上烷基化项目中，公司也获得了较大比例的配套份额。在这些新项目配套中，公司前期取得突破的超高压干气密封、乙烯三机干气密封等重要新产品都已广泛得到客户认可，顺利进入市场。在公司持续拓展的天然气长输管线领域，已进入全面替代进口时期，上半年订单大幅增长，在涪陵管道二期、西南管道河池站与梧州站、涠洲岛海上平台、中石油管道沈大线等项目上获得约2,万元订单。在下半年项目中有望继续获得较大配套订单。在核电领域，年是公司核电产品订单交付集中年，防城港3、4号机组、巴基斯坦K2、K3项目、田湾5、6号机组等项目产品订单，将在年内完成交付。福建漳州、海南昌江等核电项目的配套订单正在积极沟通中，再加核电非密封产品的顺利推广，有望保持核电产品收入持续高速增长。完成对大连华阳密封的收购后，公司在核电密封领域的领先优势更加突出，融合双方技术研发团队后，将实现核电密封技术的互相补充与互相促进，核电密封全面替代进口的进程也将进一步加快。公司的海外业务还处于艰难开拓投入期，上半年积极参与了中东地区的几个大型石化项目，均取得了一定成果，下半年在外部国际环境没有太大变化的情况下，有望签订较大金额的订单。与西门子、三菱等国际著名主机设备企业的合作进一步巩固，前期配套项目的顺利完成使得互相之间的信任不断加强，并基本确定了下一步与公司合作的产品方向。海外主机配套业务的突破，大大提升了公司品牌在国际市场的影响力，为配合海外业务的拓展，下一步公司拟在中东地区组建干气密封维修工厂，并分别在文莱、马来西亚建立服务中心。公司皮托管泵业务继续保持领先优势，上半年新签订单2,万元，同比增长%,但受产能不足制约，上半年收入仅增长13%,下半年随着产能释放，全年收入仍将保持快速增长。公司橡塑密封业务继续保持快速增长，子公司优泰科上半年实现收入5,万元，同比增长36.65%,实现利润1,.49万元，同比增长31.36%。报告期内，公司在盾构行业的市场布局日趋完善，材料先进、技术成熟、工艺稳定。盾构铰接实验台、主驱动可视实验台投入使用，恒温恒湿车间交付使用，生产和实验设备向着科学化、完备化发展。顺利通过了铁建重工的供应商审查，通过了中铁隧道局、中铁装备、中建三局、上海华升隧道等国内主要盾构设备生产与使用单位的考察。公司盾构产品打破国外垄断，是目前国内唯一一家配套供应商，未来增长空间巨大。报告期内，公司研发投入1,.68万元，同比增长37.15%。公司重点研发的超高压大轴径干气密封，在试验运行和工业运行中的运转参数都在不断突破新高，既对产品设计具有指导意义，也为未来装备水平提升做好了技术储备。公司的前瞻技术研发项目干气密封状态监测及健康管理取得突破性进展，远程密封监控系统平台构建完毕，并已经投入试运行，开始为用户提供干气密封产品的运行报告。报告期内，公司与华阳密封股东签署了正式股权转让协议，截至本报告披露日，公司已完成对华阳密封98.19%股权的实际控制，并完成了相应的转让、变更登记及质押手续，华阳密封已成为公司的控股子公司。公司已为华阳密封的整合投入了大量精力，目前已完成双方业务团队、技术团队的初步融合，打通了双方的信息化体系并理顺了业务流程。完成收购只是第一步，成功整合才是并购的重点。公司今年还将面临优泰科对赌期结束，如何做好并购标的的整合工作将是对公司管理团队的一次考验。标的企业发展的成功与失败就是公司的成功与失败，如何融合标的企业核心团队是整合的关键所在。公司将坚持坦诚、包容、平等、尊重的原则对待标的企业及其团队，在资源上适当倾斜，在业务上互相促进、在管理上互相学习。公司即将实施的股权激励计划会为整合提供一定帮助，将有助于凝聚包括华阳密封与优泰科在内的公司全体核心团队，为公司的未来数年的发展提供强劲驱动力。公司认为，公司所从事的业务是整个工业领域不可或缺的关键部分，无论未来国际国内形势如何变化，始终保持领先优势并掌握核心技术才是企业立于不败之地的根本。抓住当前发展机遇，研判政策导致的产业格局变化，有针对性投入研发与市场拓展，将是公司能否保持持续快速增长关键。二、公司面临的风险和应对措施1、收入与利润增长不达预期的风险公司主要客户所在行业景气度与宏观经济运行高度相关联，如果宏观经济回暖的强度较弱或持续时间较短，石油化工行业的投资进度不及预期，机械密封产品的需求增速会放缓，可能导致行业竞争加剧，公司将面临收入与利润增长不达预期的风险。公司的主要利润来自终端客户的更换市场，公司将加大力度巩固深挖终端客户市场，同时在管道输送、军工、核电、能源回收、航空航海等领域加大产品推广力度，降低因增量市场受到行业景气度影响带来的收入与利润增速不达预期的风险。2、产品销售毛利率下滑的风险公司存量市场的收入始终保持较为稳定的小幅增长，公司收入快速增长主要来自于增量市场的加速增长，而增量市场的毛利率普遍较低且竞争激烈，为实现通过主机占领终端的市场策略，公司将采取措施保持增量市场占有率，因此将面临毛利率下滑的风险。公司一方面将推出技术含量更高的高端产品，进一步提高产品质量，突出服务优势等措施，力争以差异化、优质的产品减少因竞争所带来的毛利率下滑影响；另一方面公司将加大增量市场的后续跟踪力度，提高增量市场向存量市场的转化比例，以加快存量市场的增长率来平衡总体毛利率水平。3、订单不能及时交付的风险随着公司下游客户所在行业回暖以及公司品牌影响力、综合实力的不断提升，公司在手订单增长快速，生产任务紧张繁忙。当前产能利用率饱和，设计、生产制造等多个部门全员奋战，但仍有部分订单不能满足客户的交付需求。如果订单持续增长而公司产能扩张迟迟不能达到预期效果，可能导致更多的订单存在无法交付的风险，从而对公司的声誉造成不利影响。公司已制定两期产能扩张计划并着手实施，同时增加生产制造、工程设计和技术服务等人员，内部强化生产组织协调，短期内通过进一步提高标准来适度压缩接单量。公司新增产能将逐步释放，新增生产制造人员通过培训快速上岗，工程设计和技术服务人员培养周期相对较长，但不影响公司整体产能释放节奏，公司争取尽早满足持续增长的客户需求。4、产品质量引发事故的风险机械密封产品的质量与客户的安全生产直接相关，如果出现质量问题引起的严重泄漏，轻则导致停产，重则引发火灾、爆炸事故。如果公司对产品质量控制不严，尤其是在生产繁忙时期放松质量控制，则公司将面临因产品质量引发安全事故的风险。公司始终坚持全面均衡发展的理念，为客户提供高质量产品是公司长期生存发展的基础。公司在扩张产能的同时加强质量控制部门的队伍建设，保持公司API体系、ISO体系、压力容器体系及核质保体系有效运行和持续改进，加强试验检测能力，确保每一套重要产品都能得到有效的质量验证。5、应收账款较高导致坏账及流动性的风险报告期末，公司应收账款金额较高，可能影响公司的资金周转和经营活动的现金流。应收账款的回款周期过长，对公司经营业绩、盈利能力等产生不利影响。如果宏观经济形势、上游行业等因素发生不利变化，公司催款力度不够，客户经营情况发生重大反转等均可能存在应收账款无法收回而发生坏账的风险。公司主要客户均为信誉良好的大型知名企业，为防范应收账款无法收回变成坏账的风险，公司将继续严控客户信用评级，选择优质客户为其服务的同时加大货款催收力度，建立完善的业务人员考核制度，定期对账龄较长的应收账款进行清理、分析，降低坏账风险，提高公司资金周转效率。6、新产品研发达不到预期的风险公司的主要客户集中在石油化工、煤化工、电力等行业，景气度受宏观经济波动影响，公司研制新产品一方面对拓展新的应用领域有一定促进作用，另一方面在传统行业中及时跟进客户需求并研发新的产品，能够提高公司的市场份额，保持公司竞争地位，提升公司产品的盈利空间。但由于新产品研发包含对未知技术的探索工作，存在一定的不确定性，可能出现部分新产品不能按期投放市场，也可能出现国内外同行更快推出更先进的技术，导致公司研发失去价值，从而难以完成研发规划。公司将继续保持较高的研发费用投入，强化研发项目立项评审和在研项目管理，加大人才引进力度和借助外部科研机构、高校力量共同完成研发新产品的工作，同时密切

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